С появлением персональных компьютеров и программного обеспечения для построения графиков уровни поддержки и сопротивления и их ценность как технического инструмента отошли на второй план, уступив место сложным индикаторам. Тем не менее, уровни поддержки и сопротивления являются одним из самых основных и важных компонентов технического анализа.
Поддержка и сопротивление — это ценовые области, где происходила активная торговля и где существует значительное давление на покупку или продажу. Подземная поддержка (то есть давление на покупку) удерживает рынок в восходящем тренде, а верхнее сопротивление (давление на продажу) — в нисходящем. Как только трейдер сможет точно определить, где находятся эти области, их можно очень эффективно использовать для управления рисками. Если входить в сделки на ценовых уровнях, на которых вероятно значительное движение, вероятность превышения вознаграждения над риском повышается.
Существуют уровни поддержки и сопротивления, которые применимы к каждому временному интервалу трейдера. Наблюдение за реакцией рынка при столкновении с этими уровнями является очень хорошим барометром для измерения силы основного тренда. Трейдеры с очень коротким временным интервалом, включая напольных трейдеров, арбитражеров и индивидуальных дневных трейдеров, часто полагаются на внутридневные уровни поддержки и сопротивления для входа и выхода из рынка. Позиционные трейдеры используют более долгосрочные уровни поддержки и сопротивления для открытия или пополнения своих позиций, а также для размещения защитных стоп-лосс ордеров. Большое количество стоп-лосс ордеров обычно скапливается в ключевых зонах поддержки и сопротивления и часто способствует резкому скачку рынка в направлении прорыва после пробития этих зон.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ МЕСТОПОЛОЖЕНИЯ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
Существует несколько различных способов определения этих уровней, и некоторые из них имеют большее значение, чем другие. Возможно, самая простая и наиболее значимая зона поддержки находится в виде недавнего максимума во время восходящего тренда (рис. 1). После того как рынок завершает новый подъем (от B до C), предыдущий максимум (A) должен стать поддержкой во время следующей коррекции, если восходящий тренд силен. Часто рынок либо немного не дотягивает до этой области, либо немного проникает в нее, поэтому не следует рассматривать ее как точную цену, при достижении которой рынок должен остановиться.
В качестве простого примера можно привести трейдеров на рынке золота, которые купили золото по 350 долларов и продали позицию по 400 долларов (сопротивление). Рынок откатывается до $380, а затем быстро поднимается до $425. Однако трейдер не остается в долгу. По мнению трейдера, идеальным местом для новой покупки является предыдущий уровень $400 (теперь поддержка). Сопротивление превратилось в уровень поддержки. Поэтому ключевым моментом является то, как рынок реагирует, когда он находится на прошлом уровне сопротивления или вблизи него, который должен выступать в качестве уровня поддержки.
Если преобладающий восходящий тренд действительно здоров, рынок быстро отойдет от уровня поддержки на растущем объеме и открытом интересе. Открытый интерес — это топливо, необходимое для поддержания восходящего тренда. Он должен заметно увеличиваться (что указывает на появление новых покупателей на рынке) по мере того, как рынок отходит от поддержки. Как только рынок снова начинает двигаться вверх, в игру вступает новое верхнее сопротивление в виде последнего достигнутого максимума (C на рис. 1). Способность рынка преодолеть эту область и установить новый максимум подтверждает восходящий тренд:
удержанием поддержки (D), обеспечиваемой точкой A, и взятием верхнего сопротивления в точке C.
В это время точка C, бывшая ранее верхним сопротивлением, становится базовой поддержкой.
Неспособность рынка удержать ключевую область поддержки, образованную точкой C в точке F, часто является ранним предупреждением о возможном изменении тренда. Дальнейшее пробитие вниз предыдущей поддержки (D в G) прерывает серию более высоких максимумов и более высоких минимумов, составляющих восходящий тренд, и подтверждает как минимум паузу, а возможно, и изменение направления тренда.
При нисходящем тренде действуют те же принципы, за исключением открытого интереса. Как правило, вы увидите гораздо меньший рост, потому что публика предпочитает быть длинной. В начале нового нисходящего этапа (и во время самого нисходящего тренда) открытый интерес может увеличиться незначительно или остаться на прежнем уровне.
Открытый интерес — это топливо, необходимое для поддержания восходящего тренда. Он должен заметно увеличиваться по мере того, как рынок отходит от поддержки.
Хотя они менее значительны, недавние незначительные дневные максимумы и минимумы являются краткосрочными зонами поддержки и сопротивления. Чем более актуальны эти бывшие незначительные поворотные точки, тем больше вероятность того, что они окажут влияние на рынок. Проведя горизонтальную линию через эти недавние незначительные поворотные точки на рынке (рис. 2), можно определить потенциальные будущие области поддержки и сопротивления. Обратите внимание на то, сколько дневных максимумов, минимумов или закрытий произошло на этих уровнях в последующие недели. Ищите ценовые уровни, на которых сгруппировано несколько открытий, максимумов, минимумов и закрытий за последние несколько недель. Эти области, скорее всего, будут оказывать незначительную (от внутридневной до дневной) поддержку и сопротивление рынку.
ЛИНИИ ТРЕНДА
Еще одна техника определения поддержки или сопротивления — использование линий тренда. На растущем рынке цена торгуемого товара проходит через серию максимумов и минимумов. Наклонная вверх линия, проведенная вдоль минимумов, представляет собой линию спроса (рис. 3). Когда цена приближается к этой линии, следует ожидать, что покупатели совершат покупки, которые остановят любое падение. Снижение цены ниже линии спроса указывает на то, что покупатели пресыщены. Прорыв ниже линии спроса является сильным свидетельством изменения тренда.
Часто эти линии становятся незначительными уровнями сопротивления спустя недели и даже месяцы после их пробития. После пробития линии восходящего тренда рынок часто реагирует на нижнюю часть этой линии, которая теперь выступает в качестве верхнего сопротивления (A), прежде чем продолжить снижение.
Это сопротивление представляет собой хорошую зону для шорта и начала нового нисходящего движения. По этой причине все линии тренда всегда должны проводиться по всему графику, а не только под или над текущим рыночным движением.
Начало и окончание разрывов на рынке также служат хорошими уровнями поддержки и сопротивления, особенно на внутридневной основе.
Некоторые популярные скользящие средние являются еще одним источником поддержки и сопротивления. Пяти-, десяти-, двадцати- и пятидесятидневные скользящие средние являются одними из наиболее широко используемых. Количество временных периодов, используемых в скользящей средней, напрямую связано с ее значимостью в качестве уровня поддержки или сопротивления. Например, пробитие пятидневной скользящей средней свидетельствует об очень незначительном (в течение нескольких дней) развороте цены, а пробитие 50-дневной скользящей средней означает, что происходит серьезное изменение тренда. Рынок, который находится выше растущей 50-дневной скользящей средней, — это рынок с большим притоком капитала. Эти деньги способствуют росту цен.
Соответственно, рынок, который опустился ниже своей 50-дневной скользящей средней, — это рынок, с которого уходят деньги (ликвидируются позиции). Обычно я жду, когда рынок будет торговаться полностью выше или ниже скользящей средней (в зависимости от того, является ли она поддержкой или сопротивлением) в течение двух торговых сессий подряд, прежде чем считать это действительным проникновением. Рынки имеют тенденцию торговаться по обе стороны от значимой скользящей средней в течение нескольких дней, прежде чем рынок либо пробьет ее, либо продолжит движение в направлении тренда. Как только средняя пробита, я использую индикаторы импульса для подтверждения прорыва (рис. 4).
В целом, поддержка и сопротивление в виде скользящих средних должны использоваться скорее как общая область для определения силы основного тренда и направления движения рынка, а не как абсолютное значение, в котором следует открывать или закрывать позицию.
Иногда бывает трудно найти уровни поддержки и сопротивления, особенно когда рынок устанавливает либо новые максимумы, либо минимумы по контракту. Ниже приведена простая формула для вычисления математически выведенных значений уровней поддержки и сопротивления, когда они недоступны. Этот метод, иногда называемый анализом точки разворота, широко используется многими чикагскими трейдерами.
(High + Low + Close) / 3 = точка разворота (PP)
(PP x 2) — Вчерашний минимум = Первый уровень сопротивления
(PP x 2) — Вчерашний максимум = Первый уровень поддержки
PP — (Вчерашний дневной диапазон) = Второй уровень поддержки PP + (Вчерашний дневной диапазон) = Второй уровень сопротивления
В большинстве ситуаций я обнаружил, что этот метод значительно менее эффективен для определения значимых уровней поддержки и сопротивления, чем наиболее традиционные методы, упомянутые здесь. Однако он имеет ограниченную ценность, когда трудно или невозможно определить поддержку и сопротивление каким-либо другим способом. Если биржевые трейдеры смотрят на эти ценовые уровни, то и вам следует обратить внимание на те же цены.
Техники также используют процентные укорочения, чтобы определить области поддержки и сопротивления на рынке (рис. 5). Возможно, наиболее известным является 50%-ный откат. Довольно часто коррекция на трендовом рынке откатывается примерно на 50 % от предыдущего движения, прежде чем возобновить тренд. Я говорю «приблизительно», потому что 50% следует использовать как общую целевую область, а не как абсолютную цену или значение. Следует предусмотреть определенный допуск для рынка, чтобы он либо не достиг, либо превысил эту 50-процентную цель. Как правило, коррекция должна отбить не менее одной трети (33 %) предыдущего движения, но не более двух третей (66 %).
Уровни коррекции на одну треть и две трети соответствуют ключевым числам Фибоначчи 38% и 62%, которые широко используются многими техническими специалистами, в частности последователями волновой теории Эллиотта. Как только трендовый рынок преодолевает более двух третей своего предыдущего движения, ближайший тренд становится подозрительным.
Технический специалист может использовать множество различных методов для определения потенциальных зон поддержки и сопротивления на рынке и должен включать их в свой анализ рынка. Я обнаружил, что наиболее точные уровни поддержки и сопротивления определяются, когда несколько различных методов подтверждают друг друга. Правильно определяя уровни поддержки и сопротивления, трейдер может увеличить прибыль и минимизировать убытки, входя и выходя из сделок вблизи значимых поворотных точек на рынке.
Об Авторе:
Джон Косар, CTA, преподает технический анализ на уровне колледжа. Он является редактором и издателем S.T.A.R. Futures, консультационной службы для фьючерсных трейдеров, PO Box 88510, Carol Stream, IL 60188.
Переведено специально для сайта Finware Technologies, www.finware.ru
Вы можете свободно распространять эту статью любыми способами целиком вместе с этим блоком и действующей гиперссылкой на сайт finware.ru
Оставьте первый комментарий